ఆశ్చర్యపరిచిన ఆర్భీఐ ద్రవ్య పరపతి సమీక్ష.. వృద్ధిరేటు తగ్గినా..

SDF (స్టాండింగ్ డిపాజిట్ ఫెసిలిటీ) : బ్యాంకులు తమ అదనపు నిధులను ఎటువంటి పూచీకత్తు ఇవ్వాల్సిన అవసరం లేకుండా RBI వద్ద డిపాజిట్ చేయగల రేటు (6.25 శాతం).

MSF (మార్జినల్ స్టాండింగ్ ఫెసిలిటీ) : ఇది బ్యాంకులు అత్యవసర పరిస్థితుల్లో RBI నుంచి డబ్బు తీసుకునే రేటు (6.75 శాతం), తరచుగా రుణాలు తీసుకోవడాన్ని నిరుత్సాహపరిచేందుకు ఇది ఎక్కువగా నిర్ణయిస్తారు.

ఆర్‌బిఐ తన వైఖరిని తటస్థంగా ఉంచింది, అంటే అది వృద్ధి కోసం జీడీపీని ఒత్తిడి చేయడం లేదా తన ద్రవ్య పరపతి విధానాలను కఠినతరం చేయడానికి ప్రయత్నించడం లేదు. అధిక ద్రవ్యోల్బణం, బలహీనమైన జిడిపి వృద్ధిని అధిగమించడానికి నగదు నిల్వల నిష్పత్తి (సిఆర్‌ఆర్) 50 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గించి 4 శాతానికి మాత్రమే చేర్చింది.

FY25 కోసం నిజమైన GDP వృద్ధి ఇప్పుడు 6.6 శాతంగా అంచనా వేస్తున్నారు. క్యూ3లో వృద్ధి 6.8 శాతంగా ఉంటుందని, క్యూ4లో 7.2 శాతానికి పెరుగుతుందని అంచనాలున్నాయి. ఆర్‌బిఐ గవర్నర్ శక్తికాంత దాస్ మాట్లాడుతూ ఆర్థిక సంవత్సరం మొదటి అర్ధభాగంలో వృద్ధి 7 శాతం ఉంటుందని అంచనా వేశారు.

FY25 ద్రవ్యోల్బణం 4.8 శాతంగా అంచనా వేయబడింది. Q3 కోసం, ఇది 5.7 శాతానికి పెరుగుతుందని అంచనా. అయితే Q2FY26లో 4 శాతానికి తగ్గడంతో 4.5 శాతానికి తగ్గుతుందని అంచనా వేస్తున్నాయి. చాలా మంది ఆర్‌బిఐ సిఆర్‌ఆర్ (క్యాష్ రిజర్వ్ రేషియో)ని తగ్గించాలని ఆశించారు కానీ ఆర్బీఐ దానిపై ఎలాంటి నిర్ణయం తీసుకోలేదు.

క్యూ2లో ఆర్థిక వ్యవస్థ అత్యల్ప స్థాయిని తాకిందని, త్వరలో స్థిరపడవచ్చనే సంకేతాలు హై-ఫ్రీక్వెన్సీ డేటా చూపుతుందని దాస్ చెప్పారు. ఆర్థిక వృద్ధికి తోడ్పాటుతో ద్రవ్యోల్బణ నియంత్రణను సమతుల్యం చేయాల్సిన అవసరం ఉందని ఆయన చెప్పారు.

ప్రైవేట్ వినియోగం (ప్రజల వ్యయం) 7.5 శాతం నుంచి 6 శాతానికి తగ్గింది. స్థిర పెట్టుబడి (వ్యాపార వ్యయం) 7.5 శాతం నుంచి 5.4 శాతానికి పడిపోయింది. ఎన్నికల కారణంగా జూన్‌లో తగ్గిన తర్వాత ప్రభుత్వ వ్యయం 4.4 శాతానికి పుంజుకుంది. కార్పొరేట్ ఆదాయాలు ఒత్తిడిలో ఉన్నాయి. అమ్మకాల వృద్ధి బలహీనంగా ఉందని గవర్నర్ తన ప్రసంగంలో పేర్కొన్నారు. ఉత్పాదక రంగంలోని బలహీనతలు ఏమి లేవని, సవాళ్లు మొత్తం పరిశ్రమపై ప్రభావం చూపకుండా నిర్దిష్ట ప్రాంతాలకే పరిమితమయ్యాయని ఆయన అన్నారు.